1.恒工精密（创业板）

(资料图片仅供参考)

申购代码：301261

股票代码：301261

发行价格：36.90

发行市盈率：34.46

行业市盈率：31.78

发行规模：8.11亿元

主营业务：主要专注于精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：随着全球经济逐步复苏，通用设备市场需求增长，带动上游机械制造业及铸造行业保持增长，全球铸件产量从2014年的1.04亿吨，增长至2020年的1.06亿吨，复合增长率为0.32%。中国铸造协会数据显示，2021年受下游主机行业的带动，我国铸件总产量达到5405万吨，同比增长4.04%，2014-2021年复合增长率为2.27%，总体保持增长态势。

回顾5月份以来的新股情况，5月至今上市新股达56只，首日破发13只，首日破发比率约为23%；其中，创业板5月以来23只新股上市，首日破发5只，首日破发比率约22%。

考虑到公司发行市盈率与行业市盈率基本持平，破发风险一般。不过，公司2022年业绩出现下滑，毛利率也逐年走低，综合判断首日破发概率约为25%。

2.海科新源（创业板）

申购代码：301292

股票代码：301292

发行价格：19.99

发行市盈率：16.23

行业市盈率：15.60

发行规模：11.14亿元

主营业务：从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：根据高工产研锂电研究所（GGII）数据显示，2020年全球溶剂市场需求量为28.5万吨，同比增长31.7%。根据国信证券研究所，2025年电解液需求有望达到198万吨，2021-2025年均复合增速约为38%，电解液溶剂占电解液质量的80%左右，电解液溶剂需求量将超过150万吨，电解液溶剂市场发展潜力巨大。

目前，国内使用的电解液溶剂可以全部实现国产化，从现有电解液溶剂产能分布来看，海科新源和石大胜华作为头部电解液溶剂企业具有先发和技术优势，产能规模较大，市场供应量大，具有明显的成本与产能规模优势，占据市场前2位，2020年度合计市场份额占比超55%，市场呈现双寡头竞争格局。

回顾5月份以来的新股情况，5月至今上市新股达56只，首日破发13只，首日破发比率约为23%；其中，创业板5月以来23只新股上市，首日破发5只，首日破发比率约22%。

考虑到公司发行市盈率与行业市盈率基本持平，破发风险一般。不过，公司近年来业绩有所波动，2022年扣非净利润同比腰斩，且毛利率大幅下滑11个百分点，综合判断首日破发概率约为30%。

3.天力复合（北交所）

申购代码：889576

股票代码：873576

发行价格：9.35

发行市盈率：16.87

行业市盈率：12.29

发行规模：1.22亿元

主营业务：层状金属复合材料的研发、生产和销售

点评：根据中国爆破行业协会统计的会员单位爆炸加工行业产值汇总，2018年至2022年期间，层状金属复合材料行业总体呈扩张态势。2020年受疫情影响，行业整体产值较2019年下滑6.38%，为37.94亿元；2022年，伴随国家一系列工业稳增长的政策举措，行业产值得到大幅提升，预计为54.53亿元，较2021年上升10.30%。

国内层状金属复合材料制造企业具有一定规模的约有20多家，除发行人外，生产稀贵难熔金属复合材料的企业主要为宝钛集团、安徽弘雷等；生产镍基和不锈钢复合材料的主要厂商为四川惊雷、宝泰股份、大船爆研所等；国外层状金属复合材料的生产厂商以美国的DMC和日本的旭化成为主。

回顾5月份以来的新股情况，5月至今上市新股达56只，首日破发13只，首日破发比率约为23%；其中，北交所5月以来10只新股上市，首日破发2只，首日破发比率20%。

考虑到公司发行市盈率略高于行业市盈率，存在一定破发风险。不过，公司近年来业绩保持增长，结合北交所新股市场情绪回暖，综合判断首日破发概率约为20%。

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